www .97yp. tv

2018年是小米AIoT崭露头角的一年。AIoT已被公认为下⼀个核心机遇，是新时代的“超级互联网”。过去数年间，在AI与IoT领域的投⼊为我们赢得了显著的领先优势。为了将优势转化为胜势，我们将公司核心战略升级为“手机+AIoT”双引擎。未来5年，我们将All in AIoT，专项投⼊至少100亿元。

3．应对策略：保持耐心耐心等待市场出清。对比历史，上证综指3288点以来的调整时间空间本来就不够，中美贸易摩擦升级使得调整更艰难，上证综指2804点的跳空缺口类似“马奇诺防线”，无需神话，“马奇诺防线”失守也并非熊市来临，2440点的反转格局已形成，反法西斯联盟最终取得了二战的胜利。这次市场调整真正结束需要市场面、基本面、政策面共振，并且需跟踪中美贸易谈判进展，我们认为三季度是一个重要窗口期。回顾历史牛市第二阶段上涨背景，均是市场、基本面、政策三者共振，05/06-07/10牛市第二阶段全面爆发期（06/1-07/3），上证综指从06年1月1070点涨至07年3月3000点，涨幅181.2%，这一阶段基本面触底回升，GDP累计同比增速从05Q4的11.4%升至07Q1的13.8%，全部A股净利润累计同比增速从06Q1低点-14.4%触底回升至07Q1的80.7%。政策面05年下半年汇率改革抬升国际资本热情，06年股权分置改革大范围落地推进。08/10-10/11牛市第二阶段全面爆发期（09/1-09/11），上证综指从09年1月1814点涨至09年8月3478点，涨幅87.4%。GDP累计同比增速从09Q1的6.4%升至09Q4的9.4%，全部A股净利润累计同比增速从09Q1低点-26.7%触底回升至09Q4的25.2%。政策面央行于2008年下半年连续五次降息，09年初前后一揽子财政和货币政策刺激效果开始显现。12/12-15/06牛市第二阶段全面爆发期（13/4-14/3），创业板指从13年4月817点涨至14年2月1571点，涨幅92.3%，创业板指净利润累计同比增速从13Q2的7.4%升至14Q1的17.6%。政策面13年6月“钱荒”后央行政策放松，向金融机构提供流动性支持，13/7/12国务院常务会议研究部署促进信息消费，拉动国内有效需求。市场面：如果6月-7月上旬国内外几个风险因素释放，届时调整幅度可能会较充分，多空力量出现平衡。基本面：根据库存周期和政策时滞来看，基本面数据将在19年三季度见底，详见《再论19年类似05、12年：牛市蓄势-20190319》、《牛市不需要基本面？误会-20190321》等报告。政策面：跟踪7月中下旬的中央政治局会议，政策可能再次偏松。另一个重要因素即中美经贸关系，往后看6月28-29日G20峰会期间，跟踪中美领导人是否单独会面及之后的谈判进展。

另外，此前有很多的优秀企业享有的是折价，而很多质地并不是特别优秀的一些企业，利用资金优势，以及制度上的套利，享有的是溢价。李化松认为，未来随着市场环境的不断净化，优秀企业的成长空间也会越来越大，对于基本面的研究投资，就会进入到一个黄金时期，比较类似于美国上世纪80年代的黄金时期。

作为著名老牌酒企，泸州老窖近年来跨界营销“套路满满”，从“贵妇气质”的酒香型香水到“高颜值星空酒心巧克力”，在开拓中高端市场时不忘迎合年轻人的猎奇需求。2019年上半年，泸州老窖营业收入净利润在白酒上市公司中排名均稳居前五交椅。更有超20家券商研报纷纷给出买入、强烈推荐等评级，“买它买它买它”的既视感扑面而来。

国开证券研报认为，泸州老窖未来成长空间仍足。公司坚持双品牌策略，继续发力五大单品，销售体系改革效果已经显现，品牌力不断提升。目前，国窖需求良好，稳步跟随普飞普五提价，渠道库存处于低位，中秋控货提价已重启双轨制；特曲带动中端产品量价齐升，预计下半年增长仍将维持高位，国窖、泸州老窖双百亿规模可期。

而且在程绍珊看来，整个手机行业的红利都在减少，消费者的理性程度在提高，手机的更换频率和周期都在拉长。“消费者更加理智了，而且像小米这样主打低端的品牌也已经开始精品化了，所以金立处于一个比较尴尬的地位。”刘立荣曾在之前公开表示，对于目前金立的现状，会分三个步骤来解决问题。首先，金立会引入合作伙伴，确保生产与销售；第二，引入战略投资者，补充资金；第三，出售资产偿债，获取债权人支持。